惠誉将埃索（泰国）公共有限公司的国家短期汇票评级从“F1(tha)”下调至“F2(tha)”。
Dec 27, 2023 0:12:29 GMT -8
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惠誉评级（泰国）有限公司宣布下调埃索（泰国）价值不超过 120 亿泰铢、期限不超过 270 天、可重新发行的汇票计划的国家短期评级) Public Company Limited (Esso) 从“F1(tha)”更改为“F2(tha)” 此次降级反映了惠誉的预期 埃索的杠杆率将继续保持在高位。尽管冠状病毒爆发的情况已经得到解决。惠誉预计，2022-2023年埃索的FFO净杠杆率将保持在5.5倍以上。由于经济低迷期间炼油业务疲软，埃索的盈利能力和运营现金流比泰国同行受到的影响更大。因为公司 它拥有规模较小的炼油和石化业务。预计该公司 由于冠状病毒的影响，需求和炼油利润下降，2020年将继续经历这种情况。 影响信用评级的因素 预期盈利下降：惠誉预计息税折旧前营业利润将下降。埃索的摊销额（EBITDA）将在2020年继续下降（该公司2019年的EBITDA为负，约为20亿泰铢），尽管2019年EBITDA较低的部分原因是主要炼油厂停工导致产量下降；2020年EBITDA预测较低， 因为炼油利润率可能保持疲软 2020年一季度油价大幅下跌导致石油库存亏损，包括公司炼油业务。
由于需求疲软，惠誉预计该数字将低于正常水平 公司经营活动产 电话号码清单 生的现金流量 2021年应该会有所改善，但很可能仍处于较低水平。惠誉预计，该公司的EBITDA将在2022-2023年增至3至40亿泰铢之间，这将导致FFO净杠杆率下降至6-7倍。 投资计划调整：埃索继续实施扩建加油站的计划。包括2020年改变原有服务站的新形象。 但2021年的投资计划可以调整，公司未来2-3年没有大的投资计划。惠誉预计埃索2020年的投资计划约为1.8-19亿泰铢（2019年：17亿泰铢）。 流动性良好：惠誉认为埃索拥有强大的流动性管理能力。尽管公司2020年EBITDA仍为负且负债率较高， 惠誉认为，从母公司附属公司集团借款 尽管它与普通高级债务和无担保债务具有同等地位。而且利率与市场利率相同，这应该可以让埃索轻松管理其流动性。包括帮助支持外部借款。 埃索从集团内的公司获得贷款。截至2019年底，公司间贷款达170亿泰铢，占债务总额的64%，埃索还拥有埃克森美孚集团540亿泰铢的循环信贷额度，以支持公司的流动性。 母公司的大力支持：惠誉认为埃索得到了其母公司（埃克森美孚公司及其子公司）的大力支持，其母公司提供的强有力的财务支持就证明了这一点。母公司及联营公司集团增加了对公司的内部借款。
在此期间，公司 2014年负债率较高，此后P2P借贷占总借贷的比率一直较低。它仍然保持在 60-70% 的高位，这有助于埃索减少对第三方的负债。 埃索还可以利用其网络购买原油和成品油。使用技术和工程 包括人力资源 各类研究开发 埃索的炼油厂是埃克森美孚集团在亚洲的第二大炼油厂。 拥有与对二甲苯生产相关的生产线的复杂炼油厂：该评级还反映了炼油厂的高附加值生产能力。一个早已为人所知的商标名称。这包括通过埃克森美孚集团获得原材料的优势，从而可以根据市场情况灵活调整原油和生产材料。与对二甲苯 (PX) 生产的联系也增加了产品多样性。以及整体产品生产效率 这也有利于减少公司炼油利润率的波动。在一定水平上 尽管该地区目前的高 PX 产能使得产品和原材料价格之间的价差保持在较低水平。 埃索也是一家强大的石油零售商。并拥有在泰国石油零售业中长期家喻户晓的商标名称。截至2019年底，共有加油站638个。 埃索计划继续扩大加油站并保持市场份额，该公司2018年新增73个加油站，2019年新增41个加油站。 该业务波动性很大：埃索的信用状况还考虑了该公司的风险因素 面对经济周期的高度波动 以及只有一个生产基地带来的风险 炼油收入、油价和营运资金需求的波动 它会对利润产生巨大影响。
由于需求疲软，惠誉预计该数字将低于正常水平 公司经营活动产 电话号码清单 生的现金流量 2021年应该会有所改善，但很可能仍处于较低水平。惠誉预计，该公司的EBITDA将在2022-2023年增至3至40亿泰铢之间，这将导致FFO净杠杆率下降至6-7倍。 投资计划调整：埃索继续实施扩建加油站的计划。包括2020年改变原有服务站的新形象。 但2021年的投资计划可以调整，公司未来2-3年没有大的投资计划。惠誉预计埃索2020年的投资计划约为1.8-19亿泰铢（2019年：17亿泰铢）。 流动性良好：惠誉认为埃索拥有强大的流动性管理能力。尽管公司2020年EBITDA仍为负且负债率较高， 惠誉认为，从母公司附属公司集团借款 尽管它与普通高级债务和无担保债务具有同等地位。而且利率与市场利率相同，这应该可以让埃索轻松管理其流动性。包括帮助支持外部借款。 埃索从集团内的公司获得贷款。截至2019年底，公司间贷款达170亿泰铢，占债务总额的64%，埃索还拥有埃克森美孚集团540亿泰铢的循环信贷额度，以支持公司的流动性。 母公司的大力支持：惠誉认为埃索得到了其母公司（埃克森美孚公司及其子公司）的大力支持，其母公司提供的强有力的财务支持就证明了这一点。母公司及联营公司集团增加了对公司的内部借款。
在此期间，公司 2014年负债率较高，此后P2P借贷占总借贷的比率一直较低。它仍然保持在 60-70% 的高位，这有助于埃索减少对第三方的负债。 埃索还可以利用其网络购买原油和成品油。使用技术和工程 包括人力资源 各类研究开发 埃索的炼油厂是埃克森美孚集团在亚洲的第二大炼油厂。 拥有与对二甲苯生产相关的生产线的复杂炼油厂：该评级还反映了炼油厂的高附加值生产能力。一个早已为人所知的商标名称。这包括通过埃克森美孚集团获得原材料的优势，从而可以根据市场情况灵活调整原油和生产材料。与对二甲苯 (PX) 生产的联系也增加了产品多样性。以及整体产品生产效率 这也有利于减少公司炼油利润率的波动。在一定水平上 尽管该地区目前的高 PX 产能使得产品和原材料价格之间的价差保持在较低水平。 埃索也是一家强大的石油零售商。并拥有在泰国石油零售业中长期家喻户晓的商标名称。截至2019年底，共有加油站638个。 埃索计划继续扩大加油站并保持市场份额，该公司2018年新增73个加油站，2019年新增41个加油站。 该业务波动性很大：埃索的信用状况还考虑了该公司的风险因素 面对经济周期的高度波动 以及只有一个生产基地带来的风险 炼油收入、油价和营运资金需求的波动 它会对利润产生巨大影响。